Redressement du résultat opérationnel courant au S1 et poursuite de la stratégie visant à surperformer le marché

« Le premier semestre confirme la reprise d’activité du Groupe, avec un chiffre d'affaires en croissance de 11%, surperformant le marché sur chacun des segments, et un redressement marqué du résultat opérationnel courant qui revient en territoire positif, hors activités américaines dont le Groupe se désengage.

La poursuite du conflit au Moyen-Orient pèse sur les prises de commandes depuis le mois de mars et continue d'appeler à la prudence. Néanmoins, le très bon accueil réservé aux 18 nouveautés présentées à Cannes, première étape d'un plan de 24 lancements sur la saison, nous conforte dans notre stratégie produits offensive. » commente Bruno Thivoyon, Président du Directoire du Groupe Beneteau.

Redressement du résultat opérationnel courant au S1

Le chiffre d'affaires du Groupe s’est élevé à 449,2 M€ ^[2] au premier semestre 2026, en croissance de +11,2% (+13% à taux de change constant). En dehors des effets de base et de l’impact de change, cette progression s’est élevée à +9% sur la période.  Le Groupe a surperformé le marché du nautisme sur l'ensemble de ses segments porté par le succès des 23 nouveaux modèles lancés en 2025, qui ont représenté près de 30% des ventes du semestre. La bonne dynamique des ventes  retail, en hausse de 14% sur la période, s'est toutefois inscrite dans un contexte de net ralentissement des prises de commandes depuis le début du conflit au Moyen-Orient en mars, les stocks concessionnaires ayant fait l'objet d'une gestion prudente.

Le résultat opérationnel courant s’est amélioré de près de 20M€ pour revenir à l’équilibre (-0,2 M€  contre -20,6 M€ au S1 2025). Hors activités américaines dont le Groupe se désengage, il est redevenu positif à +9M€, contre une perte de 12M€ un an plus tôt à iso-périmètre. Ce redressement est principalement porté par la croissance des volumes (+16M€ de contribution au résultat) et par les leviers opérationnels (+8M€ d’effet supplémentaire). Ces derniers résultent notamment de la stabilisation de l’ERP, des gains de productivité réalisés en France et en Pologne, ainsi que de la poursuite de la réduction des coûts de structure. Ces gains ont été en partie redéployés dans des dépenses ciblées en R&D et en développement commercial, pour 4M€ sur la période.

Les activités américaines arrêtées ont, pour leur part, généré une perte opérationnelle de 9M€ sur le semestre, contre 8M€ un an plus tôt, pour un chiffre d’affaires de 13M€ et 21M€, respectivement. Sur l’ensemble de l’année 2025, ces activités avaient représenté une perte de près de 13M€ pour un chiffre d’affaires de 39M€.

Résultat net affecté par 30M€ d'éléments non-récurrents principalement liés à l'arrêt des activités industrielles américaines

Le résultat net part du Groupe s'est établi à -21,4 M€ au premier semestre 2026, contre -24,8 M€ au premier semestre 2025. Il intègre un impact net des éléments non-récurrents pour -30M€, dont 
-39M€ au titre des activités américaines dont le Groupe se désengage : outre les pertes opérationnelles de 9M€, ce montant inclut 10M€ de provisions pour charges et indemnités et 20M€ de dépréciation d'actifs relatifs aux marques, moules et outillages, en l'absence de repreneur confirmé à ce stade pour l'ensemble de l'activité. S’y ajoutent une charge exceptionnelle de 3M€ liée à la cession des activités américaines de boat clubs et une dépréciation d’impôts différés actifs de 2M€. Ces éléments ont été partiellement compensés par un complément de prix de 14M€ relatif à la cession de la division Habitat, encaissé en juillet. Ainsi, hors éléments non-récurrents, le résultat net du semestre ressortirait positif à 9M€.

Maintien d’une trésorerie nette solide, à 202M€

Le Free Cash-Flow s'est établi à -24,3 M€ au premier semestre. En redressement progressif, la marge brute d'autofinancement s’est élevée à 17M€ (+9M€ vs. S1 2025) pour des investissements nets de 31M€ (vs. 29M€ au S1’25), en ligne avec les dotations aux amortissements de la période, et ce malgré l’accélération du plan produit. Le besoin en fonds de roulement, dont la variation s’est établit à -9M€ sur la période, a été affecté au deuxième trimestre par les effets du conflit au Moyen-Orient sur les prises de commandes et les stocks de production. La trésorerie nette est demeurée solide, à 201,7 M€ au 30 juin 2026, après un retour de 22M€ aux actionnaires sur le semestre (16M€ de dividendes et 6M€ de rachats d'actions).

Perspectives 2026

Dans un environnement de marché toujours marqué par de fortes incertitudes macroéconomiques et géopolitiques qui pèsent sur les prises de commandes du Groupe depuis le début du conflit au Moyen-Orient en mars 2026, la mise en œuvre de la stratégie offensive de lancement accéléré de nouveaux modèles se poursuit. Le Groupe accélère ainsi le renouvellement de ses gammes sur chacun de ses segments, en rendant ses offres d'entrée de gamme plus accessibles tout en poursuivant la montée en gamme de ses marques.

Au salon de Cannes, qui a marqué l’ouverture de la saison 2026/2027, 18 nouveaux modèles, sur les 24 prévus pour 2026, ont été présentés et ont reçu un très bon accueil. Les ventes enregistrées par le Groupe et son réseau de distribution ont dépassé le niveau de l'édition précédente, en volume et en valeur, confirmant la capacité du Groupe à surperformer un marché fortement contraint. La faiblesse de la demande générale pour l’activité Voile a notamment été compensée par le vif succès du Lagoon 47 sur le cœur de gamme des voiliers multicoques. Malgré le ralentissement observé sur les segments premium du Motor Yachting, le modèle F4.9 de PRESTIGE et le Swift Trawler 43 de BENETEAU sont venus soutenir la dynamique portée par le renouvellement de la gamme Gran Turismo depuis 2025. Sur les segments du Dayboating, le Groupe a enregistré une forte accélération de ses ventes grâce au succès des lancements de modèles accessibles de JEANNEAU (Cap Camarat 6.0 et EX34) et de BENETEAU (Flyer 30) et à la poursuite du repositionnement de la marque WELLCRAFT.

Le Groupe Beneteau précise ses perspectives de croissance de chiffre d’affaires et de redressement de la profitabilité pour l’exercice 2026. Il anticipe désormais des ventes en progression de 4% à 9%, hors activités américaines dont il se désengage, soit un chiffre d’affaires total consolidé compris entre 860M€ et 900M€ (vs. 848M€ en 2025, dont 39M€ au titre des activités arrêtées). Cette perspective s’appuie sur un carnet de commande livrable sur l’exercice désormais supérieur au niveau des ventes de 2025 et sur le succès continu de la stratégie d’accélération du renouvellement de l’offre produit. En parallèle, le Groupe poursuivra ses actions d’efficience industrielle et de maîtrise des coûts, en veillant à l’adéquation de ses moyens avec l’évolution de l’activité et des conditions de marché. Cette croissance d’activité, combinée à la poursuite des mesures d’adaptation, permet d’anticiper un retour en territoire positif du résultat opérationnel courant sur l’ensemble de l’exercice, hors activités américaines arrêtées (pertes opérationnelles de l’année limitées à celles générées au S1 pour -9M€).

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Le Groupe Beneteau communiquera son chiffre d’affaires du troisième trimestre 2026 le mercredi 4 novembre, après clôture de la Bourse.

La présentation des résultats semestriels est disponible sur le site web du Groupe Beneteau. Le rapport semestriel d’activité sera disponible au plus tard le 30 septembre 2026.

Les procédures d'examen limité sur les comptes semestriels ont été effectuées. Le rapport d'examen limité est en cours d'émission.

Footnotes

1. ^[1] Hors cash-flows nets relatifs au complément de prix versé en 2025 pour la cession de l’activité Habitat ↑
2. ^[2] Après ajustement de -3M€ par rapport au chiffre d’affaires du S1 2026 publié le 27 juillet, principalement lié au retraitement des remboursements de droits de douanes aux US. ↑